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招商系PE整合大戏:招商局资本“起步价”200亿
来源:21世纪网-《21世纪经济报道》 ‖ 作者:21世纪网-《21世纪经济报道》 ‖ 点击: ‖ 时间:12-12-08 10:33:07 ‖ 【 】‖ 我要投稿
        有人辞官归故里,有人星夜赶科场。

  在PE业开始全行业过冬,不少PE机构因为募集不到资金而不得不收缩规模、甚至退出一级市场之际,招商局集团(全称为“招商局集团有限公司”)却逆势布局:整合旗下PE类资产,12月3日在深圳宣布,管理资金规模达200亿的招商局资本成立。

  未来,招商局资本将继续整合旗下股权投资资产;随后将新募集资金,布局其他另类资产:FOF、地产基金、并购基金、结构性债券基金……一切皆有可能。其首席运营官张天伟宣布,希望五年后管理资产达到千亿规模。

  张天伟,原摩根大通(中国)创业投资有限公司董事长、摩根大通特殊机会投资集团中国区总裁。

  名字更为如雷贯耳的则是招商局资本的董事会成员:招商局集团董事长傅育宁挂帅任董事长兼CEO;招商局集团总裁李建红、招商局集团副总裁李引泉任副董事长;还有一位非执行副董事长则是前香港“财神爷”、黑石集团(香港)有限公司主席梁锦松。

  据傅育宁介绍,目前招商局资本正与多家保险公司进行接洽,希望向后者募资。

  若一切顺利,招商局资本将成为另类投资,尤其是股权投资领域内的一艘航母,这是否将改变大型PE机构的竞争格局?

  200亿仅仅是起步

  似乎没有比“往来无白丁”更贴切的话,来形容招商局资本12月3日在深圳的揭牌仪式。

  前述董事会成员和张天伟作为正牌主人当然会出席。傅育宁还表示,梁锦松是招商资本非执行副董事长,他仍然在黑石任职,他来招商局资本任职得到了黑石的批准。

  此外,到场祝贺的最重量级嘉宾还有正在深圳调研的中国证监会副主席庄心一;新疆建设兵团副司令员刘建新到场祝贺;招商局集团的精英可说是倾巢出动:招商局集团财务总监付刚峰、招商证券董事长宫少林……发改委、国开行、中国进出口银行等都派代表前往。

  嘉宾的分量宣示了招商局集团的态度:招商局资本,是未来几年招商局集团的重中之重。

  但到目前为止,招商局资本只迈出第一步:整合了招商局集团旗下的4只基金,如图所示为:招商局中国基金(00133.HK)、中新建招商股权投资基金(以下简称“中新建”)、成都招商局银科创业投资有限公司(以下简称“成都银科”)、珠海招商银科股权投资中心(有限合伙)。

  其中,后两只基金的管理人皆为深圳市招商局银科投资管理有限公司(以下简称“深圳银科”);中新建的管理人为招商昆仑股权投资管理有限公司(以下简称“招商昆仑”)。

  被整合进招商局资本的是基金管理人即GP公司,此外,招商局把在中新建基金中的投资份额也全部转给了招商局资本。

  招商局资本法律合规部总经理李湘海解释,相当于这四只基金的GP有所调整,但LP基本不变。

  据傅育宁介绍,招商局资本整合的原则,是兼顾“原来的管理团队、原来的跟投机制、原来的投资人对管理团队的倚重”;在跟原来投资人的沟通中,傅育宁特别强调“如何确保他们所熟悉的资产管理人能继续接管他们的业务”,表示让LP信服的最大卖点是“提供整合后的前景”。

  商局科技、招商和腾创投的投资项目,都有被作为“典型项目”,写入招商局过往投资业绩中。

  虽如此,整合它们及其他基金,并非易事:因为第一步整合进来的基金,招商局资本是有“集团圣旨”与这些基金的LP谈判;接下来整合的目标有GP,则直接涉及人事变动,张天伟、两位董事总经理都是“空降兵”,招商局资本目前30人左右的员工,也大多是从社会招聘,他们能否处理好跟“老人”的关系?这是张天伟未来将面对的第一道难题。

  第二道难题则是,招商局资本在整合好招商局旗下的基金后,下一步就将对外募资,而且是大量募资,才能达到五年千亿的目标。

  招商局资本未来的募资对象肯定是大型的机

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