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今年上半年国内风投总额达450亿元
来源:中国证券报-上海证券报 ‖ 作者: ‖ 点击: ‖ 时间:08-07-09 08:29:48 ‖ 【 】‖ 我要投稿
      综合清科集团和投资中国集团发布的一季度和二季度中国VC以及PE市场研究报告,上海证券报记者研究发现,上半年中国VC和PE市场投资都呈现出向成长期集中的特点。上半年VC市场投资案例达155起,投资金额12.61亿美元;上半年PE市场投资案例69起,投资金额达52.35亿美元。上半年VC和PE投资总额近65亿美元,折合人民币约450亿元。从投资趋势看,VC投资PE化明显,早期案例占比更少,PE投资成长资本占绝对主流。

     本报记者 叶勇

  VC

  单笔投资额放大 TMT回暖

  今年第一季度,VC市场共披露投资案例73起,数量与2007年同期基本持平;投资金额5.85亿美元,同比增长12.9%;平均单笔投资金额802万美元,同比增长11.3%。二季度,披露投资案例82起,环比增加12.3%,同比减少32.8%,投资金额为6.76亿美元,环比增加15.5%,同比减少11.4%。VC市场平均单笔投资金额为825万美元,同比增加2.9%,环比增加31.7%,呈增加态势。  

  据分析,VC市场平均单笔投资规模呈现放大趋势的主要原因是:首先,VC市场早期投资项目大幅减少,单笔投资金额随着投资偏向发展期、扩张期等成熟企业而增加;其次,创投基金募资规模稳步增加,市场竞争加剧,企业估值随之提高。

  从行业看,TMT行业(科技、媒体、通信)开始回暖。二季度,VC市场TMT行业投资规模超过非TMT行业。这是自2007年第三季度以来,TMT行业投资规模首次领先非TMT行业。TMT行业投资案例数量为43个,占总投资案例数量52.4%;投资金额为4.13亿美元,占总投资金额61.1%。单笔投资金额方面,TMT行业达到历史高峰。其中,TMT为961万美元,非TMT行业为675万美元。而从一季度看,TMT行业投资案例数量为34个,占总投资案例数量46.6%;投资金额为2.07亿美元,占总投资金额35.3%。

  此外,上半年VC市场行业投资向多元化趋势发展。二季度82起投资案例分布在15个行业,互联网、IT、传媒娱乐和能源及矿业等行业成为本季度投资热点。从细分行业看,上半年,电子商务和网络游戏成为互联网行业投资热点;户外媒体成为传媒娱乐细分行业的重点投资领域;环保节能成为能源行业重点投资领域。

  VC市场投资阶段持续后移,VC投资PE化特征明显。一季度,早期投资案例数量为8个,同比减少69.2%,环比减少33.3%。二季度,早期企业案例数量继续减少,仅为3个,占总投案例数量的3.7%,与2007年同期相比,减少81.3%,数量创两年新低。投中集团分析,随着VC市场的发展,创投机构在投资优质企业方面的竞争日趋激烈。同时,受创投基金规模增大和较高回报预期的压力影响,创投机构将投资阶段由企业早期转向发展期和扩张期,甚至是获利期。由于以上因素影响,中国创投市场VC投资PE化特征短期内仍将存在。

  PE

  投资增长平稳 成长资本占主流

  一季度,中国内地36家企业得到PE投资,投资额为26.79亿美元,与上年同比稳中略升,相比上季度下降39.78%,相比2007年32.04亿美元的季度平均投资额也略有下降。整体来看,一季度私募股权基金投资总额保持稳定,二季度投资规模继续保持增长态势。其中,披露投资案例33起,环比增长22.2%,投资金额为25.56亿美元,环比增长10.7%,平均单笔投资金额为7742万美元,环比减少9.5%。

  从被投资方的行业分布看,PE在中国的投资过分集中在传统行业的趋势有所缓和。从投资金额看,传统产业由去年占比65.0%下降到2008年第一季度占比52.9%。值得注意的是,广义IT行业平均投资额由去年0.94亿美元增加到2008年第一季度的1.50亿美元。二季度,PE市场33个案例分别分布在14个行业,呈多元化分布态势。投资案例数量表现突出的行业有制造业、能源及矿业等,PE市场制造业投资案例

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